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伯南克為加息大潑冷水 美聯儲年內加息沒那麼樂觀！

新聞來源: 鉅亨網嘉義縣新港鄉幼兒美語教材 2016-08-11

臺中市南屯區幼兒美語教材美聯儲前任主席伯南克認為過去幾年，美聯儲對經濟太樂觀，美聯儲實施的貨幣政策沒有看起來那樣寬鬆。在意識到這點之後，美聯儲官員們在接下來不是那麼急於加息，甚至可能傾向於讓經濟有些過熱後再加息。

伯南克指出，在意識到過去判斷有誤差之後，美聯儲官員們可能不會過多地根據他們對未來的預測做出決定，不管是對經濟增長還是對加息次數的預測。

鉅亨解讀

1.美國難升息，新興市場歡慶

新興市場債券吸金，匯率轉強

屏東縣東港鎮幼兒美語教材美國前任聯準會主席柏南克與市場英雄所見略同，彭博根據聯邦利率期貨計算，截至8月10日， 美國今年底升息機率僅 40.8% ，明年 5 月升息機率也只有 49% ，若美國不升息， 自然有利新興市場資金動能 。除了美元遭遇打壓的利多外，繼英國央行擴大購債規模及紐西蘭央行降息至歷史新低後，全球主要央行的寬鬆政策再度壓低已開發國家政府公債及投資級債券的殖利率， 追尋收益的資金被迫進入新興市場淘金 。從上圖可看出，美元計價新興市場債券與美國公債間殖利率利差不斷縮窄(代表美元計價新興市場債券價格上升)，而湧入的資金也順勢帶動新興市場匯率走強。

2.經濟持續轉佳，基本面支撐股價

新興市場經濟轉苗栗縣頭份市全美語補習班強，支撐股市上漲

除了匯率穩定及資金被迫湧入外，整體新興市場經濟數據也呈現改善趨勢。新興市場製造業採購經理人指數從去年9月觸及48.3的低點後，近10個月緩慢反彈並於7月回到榮枯分水嶺之上；花旗新興市場驚奇指數也從7月中的低點-16.8，上升至8月10日的3.7，顯示 新興市場經濟數據確實陸續好轉 。過去新興市場經濟數據與股市走勢相似，在 經濟數據持續轉佳高雄市阿蓮區全美語補習班下，新興市場股市並非無基之彈 。

3.資金持續湧進，股債市同受益

根據國際金融協會(Institute of International Finance, IIF)數據， 新興市場債券近 5 個月中，有 4 個月獲得資金淨流入，從 3 月以來累積淨流入 263 億美元 ，加上新興市場債券殖利率明顯高於已開發國家公債，因此投資人多將焦點聚集在新興市場債券上。但新興市場不只債券受益， 新興市場股市近 6 個月中，有 5 個月獲得資金淨流入，從 2 月以來累積淨流入 425 億美元 ，表現不落人後。在國際資金青睞下，新興市場股市與債市同樣充滿吸引力。

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投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。


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